Årsöversikt 2025

År 2025 var ett mycket intressant år för kryptovalutor, tack bland annat vare Bitcoin:s nya rekordnivå och åtgärder från en kryptovänlig amerikansk administration. Den här översikten går igenom kryptovalutors prisrörelser och de viktigaste händelserna under 2025.

              
Första kvartalet
År 2025 inleddes på kryptomarknaderna i en positiv och förväntansfull stämning. Detta drevs av den starka avslutningen på 2024 ur ett prisutvecklingsperspektiv, då priset på Bitcoin nådde en ny rekordnivå och för första gången passerade milstolpen 100 000 dollar. Dessutom ägde installationen av en kryptovänlig amerikansk administration rum i januari 2025. Trots dessa positiva förväntningar var Q1 som helhet en negativ period för kryptomarknaden. Efter att ha nått sin rekordnivå i början av januari föll Bitcoin:s pris kraftigt, och en bred osäkerhet uppstod på marknaden, vilket även återspeglades i prisutvecklingen för Ethereum och många andra kryptovalutor. Till exempel var Ethereum:s Q1 ett av de svagaste på länge, då priset föll med mer än 50 procent under tremånadersperioden. Den negativa prisutvecklingen på kryptomarknaden påverkades av faktorer som ökad försiktighet bland institutionella investerare och makroekonomisk osäkerhet.
Året började med mycket intressanta händelser på kryptomarknaden, då Donald Trump, som väntade på sin installation som USA:s president den 20 januari, lanserade mememyntet Official Trump (TRUMP) på Solana-nätverket inför installationen. Marknadsvärdet för Trump:s mememynt steg mycket snabbt till miljarder euro och myntet fick därmed stor uppmärksamhet, även i traditionella nyhetsmedier. Ett annat mememynt kopplat till Trump-familjen nådde också mycket snabbt ett marknadsvärde på flera miljarder euro. Melania Trump, som blev USA:s första dam i januari, lanserade nämligen sitt eget mememynt Melania Meme (MELANIA) mindre än två dygn efter Official Trump-mememyntet.
Den nya administrationen vidtog också omedelbart åtgärder när det gäller kryptorelaterad lagstiftning. USA:s finansinspektion, Securities and Exchange Commission (SEC), upphävde den kontroversiella regeln SAB 121, som hade krävt att finansiella aktörer som banker skulle bokföra kunders kryptovalutor som hålls i förvar som skulder i sina balansräkningar. Efter att regeln upphävdes blev det betydligt enklare för banker och andra finansiella aktörer att inneha kryptovalutor.
Utöver USA kom positiva nyheter även från Mellanöstern, då det i mitten av februari framkom att Abu Dhabis statliga investeringsfond hade investerat i en Bitcoin spot-ETF. Mubadala Investments, investeringsbolaget i Förenade Arabemiratens huvudstad, ägde vid slutet av 2024 andelar i BlackRock:s Bitcoin spot-ETF till ett värde av cirka 415 miljoner euro. Detta framgick av en anmälan som lämnades in till USA:s Securities and Exchange Commission. Abu Dhabis statliga investeringsfond kan betraktas som en av de mest betydande investerarna i amerikanska Bitcoin spot-ETF:er.
Under Q1 fick kryptomarknaden även negativ publicitet, då den största kryptovalutahackningen genom tiderna inträffade i slutet av februari, när den ursprungligen Singapore-baserade kryptobörsen Bybit hackades. Kryptotillgångar till ett värde av över 1,4 miljarder euro, huvudsakligen Ethereum, stals från Bybit:s kryptoplånbok. Enligt FBI genomfördes hackningen av den nordkoreanska statligt understödda hackergruppen Lazarus. I praktiken lyckades Lazarus injicera skadlig kod i en intern kryptotransaktion hos Bybit, vilket gav dem tillgång till medlen i en av Bybit:s plånböcker. Bybit klarade sig relativt väl efter incidenten, eftersom börsen exempelvis lyckades hålla kryptouttag fungerande normalt efter hackningen.
Q1 avslutades dock i positiva tecken när det gäller kryptonyheter, då USA:s president Donald Trump i början av mars undertecknade en exekutiv order för att skapa en strategisk bitcoinreserv och en separat kryptovalutareserv (digital asset stockpile) i USA. I praktiken innebär skapandet av en strategisk bitcoinreserv att USA inte säljer cirka 200 000 beslagtagna bitcoin, och dessutom kan USA skaffa fler bitcoin på budgetneutrala sätt. Kryptovalutareserven avser däremot andra kryptovalutor som ägs av USA, och enligt information som offentliggjordes i mars är det inte avsikten att denna reserv ska utökas.
Andra kvartalet
Under Q2 såg kryptomarknaderna en tydlig förändring i riktning, då flera stora kryptovalutor vände tillbaka uppåt. Bitcoin återhämtade sig från sin svaga inledning på året och steg kraftigt i Q2, vilket återställde investerarnas förtroende för den bredare kryptomarknaden. Ethereum följde också denna utveckling, och priset återhämtade sig avsevärt efter säljtrycket i Q1. Uppgången var inte lika stark eller rekordbrytande som under många tidigare kvartal, men stämningen på marknaden blev tydligt mer positiv och visade att efterfrågan på kryptomarknaden åter var på väg att öka. Sammanfattningsvis kan Q2 därmed ses som en återhämtningsperiod som balanserade den relativt kraftiga nedgången i början av året.
I början av april bekräftade den amerikanska senaten den kryptovänlige Paul Atkins som ny chef för SEC. Detta var ett betydande steg framåt för kryptovalutamarknaden, eftersom Atkins föregångare Gary Gensler hade stämt flera kryptoaktörer, i vissa fall på mycket tveksamma grunder. Atkins uppges äga upp till 5 miljoner dollar (cirka 4,3 miljoner euro) i kryptoinvesteringsbolaget Off the Chain Capital. Atkins har sagt att hans huvudmål som chef för SEC är att skapa en stabil regleringsgrund för kryptovalutor genom ett rationellt, konsekvent och principiellt angreppssätt.
I Q2 kom även mycket annorlunda positiva nyheter från USA, då lagar för första gången antogs i två amerikanska delstater som ger delstaten möjlighet att skapa en bitcoinreserv. I praktiken innebär det att delstater kan börja äga bitcoin. Först gjorde New Hampshire i nordöstra USA detta, och bara några dagar senare följde Arizona i sydvästra USA. Utöver dessa delstater har flera andra amerikanska delstater liknande lagförslag som är på väg genom beslutsfattande organ.
Under Q2 fick Ethereum sin mest betydande uppgradering sedan 2022 års Merge, när Pectra-uppgraderingen genomfördes framgångsrikt den 8 maj. Ethereum:s pris steg också kraftigt efter uppgraderingen, då priset ökade med cirka 50 procent under veckan efter uppdateringen. De mest betydande förbättringarna i Pectra-uppgraderingen inkluderade:
Plånböcker kan tillfälligt fungera som smarta kontrakt, vilket förbättrar användarupplevelsen på flera sätt
En höjning av den maximala stakingmängden från 32 ether till 2048 ether, samt enklare och snabbare start och avslut av staking
Lägre transaktionsavgifter för Layer 2-skalningslösningar och mer avancerad informationshantering
Olika tekniska förbättringar som ökade hastigheten och skalbarheten i Ethereum-nätverket

Tredje kvartalet
Q3 var en intressant period när det gäller prisutveckling, eftersom det fanns tydliga skillnader mellan kryptovalutor. Bitcoin fortsatte sin uppåtgående trend och nådde en ny rekordnivå i dollar under Q3, och passerade för första gången milstolpen 120 000 dollar. Ethereum gjorde däremot en tydlig comeback som starkt presterande tillgång under sommaren, då priset steg kraftigt i Q3 efter blandad utveckling under tidigare kvartal. Ethereum:s pris nådde också en ny rekordnivå under Q3, nära 5 000 dollar. Mer övergripande såg man under Q3 även ökad fart i kryptovalutor med något mindre marknadsvärde, och flera projekt gynnades av ett förnyat intresse för kryptomarknaden samt allmän makroekonomisk optimism. Detta stärkte bilden av att kryptomarknaden under tredje kvartalet 2025 började diversifieras igen och delvis frigöra sig från den starkt Bitcoin-drivna rörelsen under årets första hälft.
I juli lanserade den amerikanska betaljätten PayPal en ny funktion, ”Pay with Crypto”, som gör det möjligt för kunder att betala sina köp med kryptovalutor hos miljontals handlare världen över. Funktionen stödjer inledningsvis över hundra kryptovalutor, såsom bitcoin och ether. I praktiken konverterar PayPal automatiskt den kryptovaluta som används för betalningen till fiatvaluta eller till sitt eget stablecoin PYUSD i betalögonblicket. Funktionen lanserades först i USA, och det är avsikten att den i framtiden ska utökas till andra länder.
Arbetet med att främja kryptoreglering i USA fortsatte även under Q3, då laginitiativet Genius Act godkändes i juli. I korthet är målet med Genius Act att skapa ett tydligt regelverk för stablecoins. Lagen fokuserar särskilt på reservkrav och tillsyn för dollarbaserade stablecoins, och syftet är att stärka konsumentskyddet och stödja den amerikanska dollarns roll i den digitala ekonomin. Detta är ett betydande steg för kryptosektorn, eftersom regleringen av stablecoins i USA tidigare har varit splittrad och oklar.
I augusti undertecknade USA:s president Donald Trump en exekutiv order som öppnar möjligheten att investera i alternativa tillgångar, såsom kryptovalutor, via amerikanska 401k-pensionskonton. I praktiken instruerar exekutivordern det amerikanska arbetsdepartementet, SEC och andra myndigheter att se över regler så att alternativa investeringar som kryptovalutor kan godkännas för inkludering i 401k-planer.
Fjärde kvartalet
Under Q4 upplevde kryptomarknaderna ett betydande nedåttryck, då flera stora kryptovalutor vände ned. Bitcoin föll från sin rekordnivå i början av oktober på över 126 000 dollar, och Ethereum följde samma nedåtgående trend. Sammantaget försvann cirka en biljon dollar (850 miljarder euro) från den totala kryptomarknadens marknadsvärde under Q4. Nedgången drevs av faktorer som vinsthemtagning bland institutionella aktörer, hög användning av hävstångsprodukter samt makroekonomiska farhågor såsom hot om amerikanska tullar. Marknadsstämningen blev tydligt mer försiktig och riskavert under Q4, även om Bitcoin nådde nya rekordnivåer i början av kvartalet. Sammanfattningsvis kan Q4 ses som en korrigerande fas som balanserade de starka uppgångarna tidigare under året och återigen lyfte fram hur yttre faktorer påverkar kryptomarknaden.
I början av Q4 blev den spanska bankjätten BBVA den första stora spanska banken som erbjöd kryptohandel till sina kunder. I praktiken innebär detta att bankens kunder kan handla bitcoin och ether direkt i bankens mobilapp. Inledningsvis var tjänsten endast tillgänglig för en liten testgrupp, men i oktober öppnades den för alla BBVA:s kunder i Spanien.
Under det fjärde kvartalet kom även mycket intressanta nyheter från två EU-länder, Luxemburg och Tjeckien. Först meddelade Luxemburgs statliga investeringsfond (FSIL) i oktober att den hade investerat en procent av fondens tillgångar i bitcoin. Enligt uppgifter från 2025 är fondens storlek cirka 745 miljoner euro och den förväntas växa med minst 50 miljoner euro per år. I Tjeckien meddelade landets centralbank (CNB) i november att den hade skapat en testportfölj som bland annat innehöll bitcoin. I praktiken handlar det om en portfölj på 1 miljon dollar (cirka 850 000 euro) som, utöver bitcoin, innehåller ett stablecoin knutet till den amerikanska dollarn samt tokeniserade insättningar.
Samtidigt i USA listade världens näst största kapitalförvaltare Vanguard, som förvaltar cirka 9,3 biljoner dollar (omkring 8 biljoner euro) i tillgångar, kryptovaluta-ETF:er på sin plattform i december. Dessa ETF:er inkluderade bland annat ETF:er för Bitcoin, Ethereum, Solana och XRP. Tidigare hade Vanguard helt avvisat kryptovaluta-ETF:er, men växande kundefterfrågan och ETF:ernas höga popularitet förändrade bolagets hållning. Som följd kan miljontals Vanguard-kunder nu investera i kryptovalutor via ETF:er.
Inom banksektorn lanserade USA:s största bank JPMorgan en fond på Ethereum-blockkedjan i slutet av året. JPMorgan:s tokeniserade My OnChain Net Yield Fund (MONY) fick en initial investering på 100 miljoner dollar (cirka 85 miljoner euro) från banken. Detta är JPMorgan:s första tokeniserade fond och även den första tokeniserade fond som lanserats av en globalt systemviktig bank (G-SIB).
Eftersom flera aktörer gjorde betydande bitcoininköp under 2025 sammanfattas de mest anmärkningsvärda bitcoinförvärven under året nedan:
Det USA-baserade bolaget Strategy, som specialiserar sig på bitcoininköp, ökade sina innehav med 226 097 bitcoin och tog därmed sina totala innehav till 672 497 bitcoin
Det USA-baserade bitcoinbrytningsbolaget MARA ökade sina innehav genom brytning och köp med 8 856 bitcoin och tog därmed sina totala innehav till 53 250 bitcoin
Det USA-baserade bitcoinbolaget Twenty One Capital, som börsnoterades i december 2025, ökade sina bitcoininnehav till 43 514 bitcoin under 2025
Det japanska bolaget Metaplanet, som specialiserar sig på bitcoininköp, ökade sina innehav med 33 340 bitcoin och tog därmed sina totala innehav till 35 102 bitcoin

Sammanfattning
År 2025 var ett dynamiskt år för kryptomarknaderna, med både nya rekordnivåer och betydande nedgångar. Årets början var utmanande på grund av nedgången i Q1, men Q2 förde med sig återhämtning och Q3 stark tillväxt ledd av Bitcoin och Ethereum. Bitcoin nådde nya rekordnivåer i början av oktober och passerade 126 000 dollar, men året avslutades under säljtryck när kryptomarknaden tappade omkring en biljon dollar i värde under Q4. Som följd följde Ethereum och den bredare kryptomarknaden en liknande trend som Bitcoin under Q4. Särskilt prisutvecklingen mot slutet av året speglade institutionella investerares försiktighet och makroekonomiska farhågor, även om institutionell adoption och regulatoriska framsteg gick tydligt framåt under året.
Den kanske mest betydelsefulla övergripande utvecklingen under året var de åtgärder som vidtogs av den nya kryptovänliga amerikanska administrationen. Dessa inkluderade etableringen av en strategisk bitcoinreserv, utnämningen av den kryptostödjande Paul Atkins som chef för SEC, samt SEC:s beslut att upphäva SAB 121-regeln, vilket gjorde det möjligt för banker att inneha kryptovalutor. Senare under året skapade Genius Act ett regelverk för stablecoins i USA, och president Trump:s exekutiva order öppnade dörren för kryptoinvesteringar i 401k-pensionskonton.
Under året ökade kryptomarknadens synlighet genom åtgärder från institutionella aktörer, såsom Abu Dhabis statliga fonds investering i en Bitcoin spot-ETF, delstatslagar om bitcoinreserver i USA, kapitalförvaltaren Vanguard:s beslut att lägga till kryptovaluta-ETF:er på sin plattform, samt JPMorgan:s lansering av en fond på Ethereum-nätverket. I Europa inkluderade viktiga steg de första bitcoininvesteringarna i Luxemburg och Tjeckien, samt den spanska banken BBVA:s beslut att börja erbjuda kryptohandel. Flera bolag, inklusive Strategy, MARA, Twenty One Capital och Metaplanet, ökade också sina bitcoininnehav avsevärt under 2025.
Kryptomarknaden går in i 2026 i en försiktigt optimistisk stämning. Den kryptovänliga amerikanska administrationen och tydligare reglering i både USA och Europa skapar stabilare förutsättningar för kryptomarknaden än tidigare, även om externa faktorer som makroekonomisk utveckling fortsatt har en betydande påverkan på prisrörelser. Inför 2026 skapar växande institutionellt intresse och teknologisk utveckling inom kryptomarknaden, till exempel inom tokenisering och skalbarhet, mycket lovande möjligheter. Därför kan 2026 återigen förväntas bli ett intressant och händelserikt år för kryptovalutor.

Ville Viitaharju
Cryptocurrency specialist 

The original post is written in English. Translated with ChatGPT.