Blogi: Bitcoinin puoliintuminen 2024

Bitcoinin puoliintuminen on niin Bitcoinin kuin koko kryptovaluuttamarkkinankin kannalta tärkeä tapahtuma, joka on tähän asti vaikuttanut merkittävästi kryptovaluuttamarkkinan nousumarkkinoihin. Bitcoinin neljäs puoliintuminen tapahtuu huhtikuussa 2024, ja puoliintumiseen ollaan lähdössä poikkeuksellisen hyvistä lähtökohdista. Tässä tekstissä käsitellään Bitcoinin puoliintumista ja tutkitaan, millaisia vaikutuksia tulevalla puoliintumisella voi mahdollisesti olla.

              
Bitcoinin toimintaperiaate
Ymmärtääkseen Bitcoinin puoliintumista, on tärkeää olla perillä Bitcoinin perus-toimintaperiaatteesta. Bitcoin on vuodesta 2009 asti toiminnassa ollut kryptovaluutta. Bitcoinin toiminta perustuu hajautetusti hallittuun lohkoketjuun. Hajautettu hallinto tarkoittaa, että Bitcoinin verkko on tuhansien eri puolilla maailman sijaitsevien nodeiksi kutsuttujen palvelimien hallinnassa. Bitcoin on myös avoin järjestelmä, mikä tarkoittaa, että kuka tahansa voi käyttää sitä tai liittää siihen Bitcoinin toimintaa valvovan noden tai Bitcoinia ylläpitävän louhijan.
Bitcoin-järjestelmällä on oma valuutta bitcoin. Bitcoinien maksimimäärä on rajattu 21 miljoonaan kappaleeseen ja jokainen bitcoin jakautuu kahdeksaan desimaaliin. Pienintä bitcoinin osaa, eli 0,00000001 bitcoinia, kutsutaan Bitcoinin perustaja Satoshi Nakamoton mukaan satoshiksi. Uusia bitcoineja syntyy louhinnan yhteydessä, mistä lisää seuraavaksi.
Bitcoinin louhinta
Bitcoinin louhinta on prosessi, jolla ylläpidetään Bitcoinia ja luodaan uusia bitcoineja. Louhinnassa lisätään bitcoin-transaktiot uuteen lohkoon, joka lisätään viimeisimmäksi lohkoksi Bitcoinin lohkoketjuun keskimäärin noin kymmenen minuutin välein. Uuden lohkon ilmestymisen yhteydessä tapahtuu myös uusien bitcoinien luominen lohkopalkkion muodossa. Bitcoin toimii Proof of Work -konsensusalgoritmilla, jonka ideana on, että Bitcoinin louhinnassa vaaditaan louhijoita käyttämään tähän prosessiin laskentatehoa. Käytännössä louhijat käyttävät louhintaan varta vasten Bitcoinin louhintaa varten suunniteltuja tietokoneita. Louhijoiden kannustimena toimii jo aiemmin mainittu lohkopalkkio sekä transaktioista maksettavat kulut.
Bitcoinin louhinta on louhijoiden välistä kilpailua siitä, kuka löytää ensimmäisenä ratkaisun ongelmaan, joka oikeuttaa lisäämään transaktiot uuteen lohkoon ja lisäämään kyseisen lohkon osaksi Bitcoinin lohkoketjua. Louhinta on nykyään hyvin ammattimaista liiketoimintaa, jossa johtavat toimijat ovat pörssiyhtiöitä, jotka operoivat jopa yli 100 000 kappaletta tuhansia euroja maksavia louhintalaitteita. Louhintaa tehdään nykyään käytännössä kaikkialla maailmassa.
Bitcoinin puoliintuminen
21 miljoonan bitcoinin maksimimäärä on seurausta 210 000 Bitcoin-lohkon, eli noin neljän vuoden, välein tapahtuvasta Bitcoinin puoliintumisesta (engl. Bitcoin halving). Puoliintumisella tarkoitetaan jokaisen Bitcoin-lohkon yhteydessä lohkopalkkion muodossa ilmestyvien uusien bitcoinien määrän puolittumista. Bitcoinin toiminnan alkaessa vuonna 2009 lohkopalkkio oli 50 bitcoinia. Vuoden 2024 maaliskuuhun mennessä lohkopalkkion puoliintumisia on tapahtunut kolme. Koska jokaisen lohkon yhteydessä ilmestyvien bitcoinien määrä puolittuu aina puoliintumisen yhteydessä, on lohkopalkkio vuoden 2024 maaliskuussa siis 6,25 bitcoinia.
Bitcoinin lohkopalkkion muutos edellisissä puoliintumisissa: 
Marraskuu 2012: 50 btc -> 25 btc
Heinäkuu 2016: 25 btc -> 12,5 btc
Toukokuu 2020: 12,5 btc -> 6,25 btc
Vuorokaudessa louhittavien bitcoinien muutos edellisissä puoliintumisissa:
Marraskuu 2012: 7 200 btc -> 3 600 btc
Heinäkuu 2016: 3 600 btc -> 1 800 btc
Toukokuu 2020: 1 800 btc -> 900 btc
Koska Bitcoinin lohkoja ilmestyy keskimäärin kymmenen minuutin välein, ja uusien bitcoinien määrä puolittuu noin neljän vuoden välein, hidastuu uusien bitcoinien syntymistahti ajan edetessä. Vuoden 2024 maaliskuun puolessa välissä on louhittu noin 19,657 miljoonaa bitcoinia, joka tarkoittaa noin 93,60 prosenttia 21 miljoonan bitcoinin maksimimäärästä.
Kryptovaluuttoihin liitetään usein niin sanotut neljän vuoden syklit, ja syy neljän vuoden syklien taustalla on noin neljän vuoden välein tapahtuva Bitcoinin puoliintuminen. Tämä johtuu siitä, että Bitcoinin puoliintuminen on toiminut historiallisesti katalyyttinä koko kryptovaluuttamarkkinan nousumarkkinoille. Kuten tämän tekstin kuvasta huomataan, Bitcoinin hinta on historiallisesti aloittanut jyrkemmän nousun pian puoliintumisen jälkeen (puoliintumiset on merkitty pystyviivoilla).
Hintahistoriaa Bitcoinin puoliintumisesta ja tätä seuranneen kahden vuoden korkeimmasta hinnasta:
Puoliintuminen (2012): 10 €
Korkein hinta (2013): 856 €
Nousu: 8 976 %
Puoliintuminen (2016): 589 €
Korkein hinta (2017): 16 883 €
Nousu: 2 869 %
Puoliintuminen (2020): 8 163 €
Korkein hinta (2021): 59 931 €
Nousu: 734 %
Bitcoinin puoliintuminen huhtikuussa 2024
Bitcoinin puoliintuminen tapahtui edellisen kerran siis vuoden 2020 toukokuussa ja seuraavan kerran se tapahtuu vuoden 2024 huhtikuun 20. päivän tietämillä. Tällöin Bitcoinin lohkopalkkio tulee puolittumaan 6,25 bitcoinista 3,125 bitcoiniin. Vuorokauden aikana louhittavien bitcoinien määrä putoaa siis samalla noin 900 bitcoinista 450 bitcoiniin. Rahallisesti mitattuna tämä tarkoittaa vuoden 2024 maaliskuun puolenvälin Bitcoinin hinnalla noin 30 miljoonan euron pudotusta. Uusia bitcoineja syntyy puoliintumisen jälkeen enää noin 0,85 prosentin vuositahtia. Tämä tekee bitcoinista selkeästi kultaa niukemman sijoituskohteen, sillä kultaa on louhittu edellisen kymmenen vuoden aikana keskimäärin noin 1,8 prosentin vuosivauhtia.
Huhtikuun puoliintumiseen ollaan lähdössä ainakin kahdesta syystä poikkeuksellisen hyvistä lähtökohdista. Ensimmäinen näistä liittyy Bitcoinin hintaan, joka ylitti ensimmäistä kertaa Bitcoinin historiassa ennen puoliintumista edellisen puoliintumisen jälkeen syntyneen hintaennätyksen. Bitcoin ylitti nimittäin maaliskuussa 2024 vuoden 2021 marraskuussa syntyneen hintaennätyksen sekä euroissa että Yhdysvaltain dollareissa mitattuna. Ennen puoliintumista syntynyt hintaennätyksen onkin saanut monet Bitcoinia seuraavat spekuloimaan hyvin korkeilla Bitcoinin hinnoilla.
Toinen poikkeuksellinen tekijä on Yhdysvalloissa tammikuussa 2024 hyväksytyt Bitcoin spot ETF:t, joiden suosio on noussut ensimmäisen kahden kuukauden aikana hyvin korkeaksi. Nämä ETF:t ovat helmikuun ja toistaiseksi maaliskuun aikana keränneet päivittäin keskimäärin yli 300 miljoonan euron edestä varoja. Koska nämä varat käytetään bitcoinien ostamiseen ETF-osuuksien taustalle, luo tämä korkeaa kysyntää Bitcoinille käytännössä jokaisena kaupankäyntipäivänä. Bitcoineissa mitattuna ETF:t ovat helmikuun ja toistaiseksi maaliskuun aikana keränneet päivittäin keskimäärin noin 6 000 bitcoinia. Tämä on siis noin 6,5 kertaa suurempi määrä, kuin mitä bitcoineja louhitaan tällä hetkellä päivittäin ja noin 13 kertaa suurempi määrä, kuin mitä bitcoineja louhitaan päivittäin huhtikuun puoliintumisen jälkeen.
Yksinkertaistetusti voidaan sanoa, että Bitcoinin puoliintuminen on positiivinen asia bitcoinia omistavien kannalta, koska se pienentää uusien bitcoinien määrää ja on historiallisesti vaikuttanut positiivisesti Bitcoinin hintakehitykseen. Bitcoinin louhijoiden kannalta puoliintuminen on puolestaan lähtökohtaisesti negatiivinen asia, sillä puoliintumishetkenä louhijoiden merkittävin tulonlähde, eli Bitcoinin lohkopalkkio, puolittuu. Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että louhijoiden määrä putoaisi merkittävästi puoliintumisen jälkeen. Suurin osa Bitcoin-verkon kokonaislaskentatehosta, eli hashratesta, tulee nimittäin louhintaan erikoistuneilta yrityksiltä. Monet näistä yrityksistä ovat kertoneet suunnittelevansa toimintaansa useita vuosia eteenpäin, ja muun muassa tästä syystä puoliintuminen ei pudota merkittävästi Bitcoinin louhijoiden määrää.
Yhteenveto
Bitcoinin puoliintuminen on merkittävin koko kryptovaluuttamarkkinaan vaikuttava toistuva tapahtuma, sillä puoliintumisen voidaan nähdä toimineen lähtölaukauksena koko kryptovaluuttamarkkinan aikaisemmille nousumarkkinoille. Huhtikuun 2024 puoliintumiseen lähdetään poikkeuksellisen hyvistä lähtökohdista esimerkiksi jo ennen puoliintumista syntyneen Bitcoinin hintaennätyksen sekä Yhdysvaltain Bitcoin spot ETF:ien tuoman jatkuvan korkean kysynnän seurauksena. Onkin mielenkiintoista nähdä, miten positiivinen vaikutus puoliintumisella on kryptovaluuttamarkkinaan vakuuttavan alkuvuoden jälkeen.

Ville Viitaharju
Kryptovaluutta-asiantuntija
            

Last updated: 19.03.2024 09:58